【日本銀行（日銀）】金融政策決定会合（2003年11月20、21日開催分）の概要と解説

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組織名

日本銀行

公開日

2003年12月19日

公開記事

「11月20、21日開催分」

公開記事の問題設定

市場での資金余剰感が極めて強い状態とは、何を指すのか。
一層潤沢な資金供給を行うとは、どのような方法で行われるのか。
銀行当座預金残高が27兆～32兆円程度となるよう、金融市場調節を行うとは、どのような目的を持って行われるのか。

公開記事の概要

資金需要が急激に増大するなど金融市場が不安定化するおそれがある場合には、上記の目標にかかわらず、一層潤沢な資金供給を行うこととなる。日本の銀行当座預金残高が27兆～32兆円程度となるよう、金融市場調節を行う。市場では、年末が近づいているにもかかわらず、資金余剰感が極めて強い状態が続いている。

公開記事のポイント（１）

「こうした調節の下で、無担保コールレート翌日物（加重平均値）は、11月中旬に一部外銀のマイナス金利での資金放出を受けマイナスとなる局面もあったが、この時期を除けば0.001〜0.002％で推移した。」

日本銀行 (2003) 11月20、21日開催分より引用 (閲覧日時：2024-07-09 05:31:23)

公開記事のポイント（２）

「なお、資金需要が急激に増大するなど金融市場が不安定化するおそれがある場合には、上記目標にかかわらず、一層潤沢な資金供給を行う。」

日本銀行 (2003) 11月20、21日開催分より引用 (閲覧日時：2024-07-09 05:31:23)

公開記事のポイント（３）

「『日本銀行当座預金残高が27〜32兆円程度となるよう金融市場調節を行う。」

日本銀行 (2003) 11月20、21日開催分より引用 (閲覧日時：2024-07-09 05:31:23)

公開記事の解説

上述した問題設定に対して、解決策を分析してみましょう。

問題設定（１）：市場での資金余剰感が極めて強い状態とは、何を指すのか。

市場での資金余剰感が極めて強い状態とは、金融市場で資金余剰が多く見られる状態であり、資金需要が非常に低いということを意味します。この状態は、金融市場が過剰な資本が存在する状態であり、資金需要が不足していることを示します。この状態が続くと、金融市場において資金の流れがスムーズにならなくなる可能性があります。そのため、日本銀行は市場に潤沢な資金供給を行い、資金需要を喚起することが必要となります。資金需要が急激に増大するなど金融市場が不安定化するおそれがある場合には、この目標にかかわらず、一層潤沢な資金供給を行うこととなります。

問題設定（２）：一層潤沢な資金供給を行うとは、どのような方法で行われるのか。

一層潤沢な資金供給を行う方法は、日本銀行が国債を買い入れたり、金融機関に資金を供給したりすることです。また、金融市場が不安定化するおそれがある場合には、一層潤沢な資金供給を行うことで、金融市場の安定性を確保することが目的となります。

日本銀行は、銀行当座預金残高を27兆～32兆円程度に調整することで、資金需要の急増や資金余剰感を緩和することができます。さらに、年末が近づいているにもかかわらず、資金余剰感が続いているため、日本銀行は資金需要を促すために、長期国債の買い入れ額を増やすなどの施策を取り、資金余剰感を緩和することが必要です。

これらの施策は、資金需要と資金供給のバランスを取ることで、金融市場の安定性を維持することが目的です。

問題設定（３）：銀行当座預金残高が27兆～32兆円程度となるよう、金融市場調節を行うとは、どのような目的を持って行われるのか。

このような目的で金融市場調節を行うのは、市場の流動性を高め、金融市場を安定化させるためです。資金需要が旺盛な時期には、銀行が十分な資金を持たず、資金の融通が滞ることがあります。その場合には、金融市場での取引が縮小し、市場の信頼性が失われる可能性があります。そのため、市場に潤沢な資金を供給することで、市場の流動性を高め、銀行や金融機関の円滑な融資を可能にすることができます。また、金融市場調節は、景気変動に応じて経済状況を安定させるためにも行われます。市場が不安定化するおそれがある場合には、一層の潤沢な資金供給を行い、経済を安定させることが重要です。