公開情報の項目
組織名
- 日本銀行
公開日
- 2015年6月24日
公開記事
公開記事の問題設定
- なぜ日本の無担保コールレートは0.1%の付利金利よりも低いのか？
- ターム物金利の短国レートがマイナスになっているのはなぜか？
- 長期金利（10年債利回り）が上昇しているが、なぜ海外先進国の長期負担の上昇が背景にあると言われているのか？
公開記事の概要
無担保コールレートとは、オーバーナイト物の場合も同じで、日本銀行補完当座預金の付利金利(0.1%)を下回る水準になっている。ターム物金利を見ると、短国レートは引き続きゼロ％近傍か、若干のマイナスで推移している。金融・為替市場では、短期金融市場では、金利は、翌日物、ターム物とも引き続き低位で推移している。
マネタリーベースは300～305兆円台に推移した。長期金利（10年債利回り）は、欧州のコア国をはじめとする海外先進国の長期負担の上昇が背景にあり、一旦は上昇する局面が見られた。しかし、その後は海外長期銀行の上昇が一服したことを受けて、現在は0.4％程度で推移している。
公開記事のポイント（１）
「無担保コールレート（オーバーナイト物）、ＧＣレポレートとも、日本銀行補完当座預金の付利金利（0.1％）を下回る水準となっている。」
日本銀行 (2015) 5月21、22日開催分 [PDF 218KB]より引用 (閲覧日時：2024-07-13 04:49:18)
公開記事のポイント（２）
「ターム物金利をみると、短国レートは、引き続きゼロ％近傍、ないし若干のマイナスで推移している。」
日本銀行 (2015) 5月21、22日開催分 [PDF 218KB]より引用 (閲覧日時：2024-07-13 04:49:18)
公開記事のポイント（３）
「２．金融・為替市場動向短期金融市場では、金利は、翌日物、ターム物とも引き続き低位で推移している。」
日本銀行 (2015) 5月21、22日開催分 [PDF 218KB]より引用 (閲覧日時：2024-07-13 04:49:18)
公開記事の解説
上述した問題設定に対して、解決策を分析してみましょう。
問題設定（１）：なぜ日本の無担保コールレートは0.1%の付利金利よりも低いのか？
日本の無担保コールレートは、他の国の同様の金利水準に比べて低い水準にあります。これは、日本銀行が異例の低金利政策を採用していることが原因の一つと考えられます。また、短期金融市場では引き続き低位で推移しており、経済成長や物価上昇の促進に向けた取り組みが進んでいることも考えられます。さらに、長期金利（10年債利回り）は上昇する局面がありましたが、現在は低下傾向にあります。日本の経済・金融政策の状況を注視しながら、市場の動向を見守る必要があるでしょう。
問題設定（２）：ターム物金利の短国レートがマイナスになっているのはなぜか？
短期金利がマイナスになっているのは、日本銀行が量的金融緩和政策を進めているためです。この政策によって、日本銀行は長期国債などを大量に買い入れることで金融市場に多くの資金を供給し、物価上昇率を高めることを目指しています。この政策により、マネタリーベースは拡大を続け、長期金利（10年債利回り）は、一時的に上昇しましたが、その後は再び低下しています。
一方で、短期金利（無担保コールレート）は、日本銀行補完当座預金の付利金利（0.1％）を下回る水準になっています。このため、短期金利はさらに低下する可能性があります。また、短期金利はマイナス金利を付けられることもありますが、この場合、金融機関が預金をすることで預金金利を支払わなくてもよいことになります。
総じて、日本銀行は金融緩和政策を進めているため、短期金利や長期金利は低位で推移しています。日本経済が再び活性化するためには、この政策によって物価上昇率が適切に上昇する必要があります。
問題設定（３）：長期金利（10年債利回り）が上昇しているが、なぜ海外先進国の長期負担の上昇が背景にあると言われているのか？
長期金利が上昇している背景には、海外先進国の長期負担が上昇していることがあります。海外先進国の長期負担は、長期的な人口減少や低い生産性の影響により、将来的に懸念される財政問題が背景にあります。また、世界的な需要拡大や物価上昇により、金利が上昇する傾向があります。このような状況では、海外先進国の金利上昇が日本にも影響を与えるため、日本の長期金利も上昇しやすい状況にあると言えます。ただし、このような海外の動向によって長期金利が上昇する場合、短期金利は低位で推移していることが多いため、金融政策の影響も大きく、金融・為替市場における動向を注視する必要があります。
公開記事と関連するトレンドワード
トレンドワード（１）：「短期」、「金融」
- 上図は、過去から現在までの日本銀行の公開記事で、「短期」、「金融」の組み合わせが発生する頻度を可視化した折れ線グラフです。
- 横軸が年月、縦軸が「短期」、「金融」の発生頻度を0-1の範囲で規格化した値になります。
主要なトレンド転換として、1999年6月、1999年7月、1999年12月にマイナス方向のトレンド転換を示しています。一方、1999年3月にプラス方向のトレンド転換を示しています。特に、今回の公開記事は1999年03月のトレンド転換と関連している模様です。
トレンドワード（２）：「金融」、「市場」
- 上図は、過去から現在までの日本銀行の公開記事で、「金融」、「市場」の組み合わせが発生する頻度を可視化した折れ線グラフです。
- 横軸が年月、縦軸が「金融」、「市場」の発生頻度を0-1の範囲で規格化した値になります。
主要なトレンド転換として、2000年1月、2016年1月、2016年4月にマイナス方向のトレンド転換を示しています。一方、1998年9月、1998年10月、1998年12月にプラス方向のトレンド転換を示しています。特に、今回の公開記事は1998年10月のトレンド転換と関連している模様です。
トレンドワード（３）：「為替」、「市場」
- 上図は、過去から現在までの日本銀行の公開記事で、「為替」、「市場」の組み合わせが発生する頻度を可視化した折れ線グラフです。
- 横軸が年月、縦軸が「為替」、「市場」の発生頻度を0-1の範囲で規格化した値になります。
主要なトレンド転換として、2000年10月、2004年7月にマイナス方向のトレンド転換を示しています。一方、1999年11月、2004年3月にプラス方向のトレンド転換を示しています。特に、今回の公開記事は2004年03月のトレンド転換と関連している模様です。
ソーシャルメディアの主な反応
そうですね、今日は無担保コールレートについて話し合いたいですね。
そうです。無担保コールレートは市場での需要と供給のバランスで決まるので、現在は低金利の状態が続いているということです。
そうですね。短期物金利は日銀当座預金の付利金利近辺で推移しています。ただ、長期物金利については、海外情勢が影響しています。
そうです。特に、欧州のコア国の国債利回りの上昇が、長期物金利の上昇の原因となっています。
現在の長期物金利は、0.4％程度で推移していますが、海外情勢が落ち着けば、再び低下する可能性もありますね。
そうですね。また、日本では、マネタリーベースが300～305兆円台に推移しています。
